第二季投資策略

總結第一季的港股，雖然中間也有上落的波動，但整體來說卻是「有波幅，冇升幅」，去年十二月底恆指為23,035點，過了三個月時閒之後，今天恆指也是跟三個月之前差不多。其實在筆者去年底的預測，已估計今年將會是「繼續牛二」（其實這也是過去一年多的預測），港股大部份時間都是上落市，是好淡爭持的格局；看來這個預測應該是對的，而且還會持續一段時間。這種市况雖然很悶，但事實如此，誰都沒有辦法。

日本東北部在三月份發生了九級地震，地震後更出現福島核電廠的危機，導致港股也下跌了數天。估計在踏入第二季之後，日本地震對香港大市的影響，己差不多完全消失，唯獨是個別的板塊，例如需要輸入日本半導體、機械設備、汽車零部件等企業，由於地震影響了這些零件的供應，相關企業或會受到一定影響；至於生產核電設備的企業，股價要跌的也該跌得夠了，近期反而有見底回升的跡象，估計未來福島核電廠的進展，也未必會再次拖低核電設備股的股價。

繼續炒股不炒市

第二季的策略仍是「炒股不炒市」，即是重點放在「十二五」的大題目之上，找尋跑嬴大市的投資板塊。

在三月十六日發表的「十二五」的規劃綱要，詳細列出未來五年我國經濟社會發展的宏偉藍圖，重點是擴大內需，加快發展現代農業的發展，加強以農田水利設施為基礎的田間工程建設，耕種收綜合機械化水準達到６０％左右，對農業機械的股票是肯定可以受惠的；當然這些股票在近日已升了不少，但中央若堅決要讓農業從家庭式運作走向大規模生產，各位可考慮逢低買進。

保障房亦是第二季的一大投資重點。中央定下今年建造1,000萬套保障房的目標，很多行業都會受惠，若以保障房產業鏈的四個階段細分，施工期受惠的板塊為建材、水泥、鋼鐵、機械、電力、煤炭等；竣工期為玻璃、鋁、建築陶瓷；裝修期受惠的是裝修公司；至於在居民入住的時候，就是家電和基本家居產品。反而直接參與建設保障房的地產商，由於淨利潤率並不太高，甚至可能有虧本的危險，故此不要期望盈利可以大幅增長。

內房股可以看好

近期陸續有城市推出新建住房價格控制目標，何如在執筆之日，北京市政府官方網站透露，今年新建住房價格控制目標是較2010年「穩中有降」，即是樓價下跌一點就好了。對於這樣的「目標價格」，筆者認為對內房股是好消息，因為只要新建住房價格能夠在「目標價格」的範圍內，就不怕中央再出狠招了。現在內房股最害怕的，並不是樓價下跌，而是樓價上升，因為上升就會令中央出招打壓；所以如果定下「目標價格」，買內房股時就會更為放心。