2014-2-26 12:31
sinta
玖紙撐行業走出谷底 指產能遠離過剩 供求平衡
玖龍紙業（2689）董事長張茵對內地造紙業前景續持樂觀態度，指造紙業已遠離產能過剩，預計行業今年產能或出現零增長，甚至負增長，未來無意進行併購，指「行業只剩下『淘汰』和『生存』。」不過，「二哥」理文造紙（2314）卻唱反調，選擇於海外擴張，昨宣佈斥資逾12億元在越南設廠。
張茵透露，隨着政府淘汱落後產能，以及紙品供求在過去兩年已拉至平衡，行業已走出谷底，更揚言整個行業的規模，於今年會錄得4%至5%增長；玖紙的目標是要將產能增至超過1,200萬噸；兩部位於瀋陽的紙機會於2016年前陸續投產，再計及越南項目，預計屆時年產能可超越1,400萬噸。
[b]個別廠房調高紙價[/b]
玖紙近年的淨負債比率高企，一直為投資者所詬病，最近六次業績（以半年計）有五次均錄得超過100%水平，而截至2013年底止6個月，其淨債務對總權益比率仍然高達117.3%，按半年僅減少4%。張茵指出，對集團上半年減負債的進度感到滿意，「（減債）重點會在2015、2016年」，仍有信心將數字於2016年降至70%至80%，但坦言越南項目會拖慢其減債步伐。
由於原材料如煤、廢紙等價格下跌，以及紙業市場整體向好，以全財年計，她料毛利率會持平或微升，強調下半年毛利率不會比現在低；紙價方面，上半年每噸紙的淨利潤為173元（人民幣．下同），料下半年會較上半年高。她指集團一、二月份，個別廠房的包裝紙價，已提價每噸100元，又預料三月份不會出現跌價，另形容四、五月是淡季，價格或見微調。
玖紙上半財年的財務費用大減27%至5.88億元，但執行董事兼財務總監張元福估計，下半年跌幅不會如上半年般大，料全年降幅約為10%。派息方面，今次玖紙宣派中期息每股2分，相等於2.54港仙，與去年相同。她認為中期息的派發金額合理，但末年派息需再作評估，「股東要努力去還債。」
[b]理文造紙海外擴張[/b]
值得留意的是，張茵宣佈將越南項目，提前一年於2016年完成，形容當地對紙品有一定需求，且毛利高達30%，需盡快搶佔當地市場，「兩條生產線就能應付到越南」，料資本開支未來兩年會因而增加10億元。
理文造紙昨亦宣佈，斥11.66億元於越南后江省，興建每年產能約40萬噸、建築面積9.74萬平方米之包裝紙製造廠房，以增加其包裝紙產品銷往海外市場所得之未來收益。
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來源:蘋果日報網站