SOHO轉型　業績仍報捷 租金收入增78%　核心多賺33%

受累物業重估增值大幅下跌，SOHO中國（410）去年純利倒退約30%至73.88億元（人民幣．下同），但核心盈利則按年大增約33%至44.4億元，較市場預期高一成。公司宣派末期息每股0.13元，與去年持平；全年計，SOHO中國共派息0.25元。
記者：董曉沂

截至去年底止，SOHO中國毛利率較上半年的54%擴闊至去年底的55.5%。事實上，去年重估物業增值42.2億元，較2012年度的96.05億元大跌，但撇除相關估值因素後，其核心純利及核心純利潤率均見明顯升幅，核心純利按年升33.13%，核心純利潤率亦按年增長9個百分點至30%，亦較去年上半年升8個百分點。


出售物業營業額跌10%
公司解釋稱，核心純利潤率提高，主因去年下半年出售的望京SOHO塔利潤率較高。
由於SOHO中國業績較市場預期佳，股價昨於中午公佈業績後向上，全日升1.34%至6.05元收市。
按業務表現細分，SOHO中國去年出售物業營業額跌10.28%至143.42億元，但投資物業的租金收入增長77.92%至約2.79億元。由於去年為SOHO中國由出售轉型至持有物業作收租用的「轉型」首年，故出售物業收入下跌。公司早前曾向分析員表示，到2015年，物業將轉為全部持有作收租用。

現金水平跌　料將回升
據其業績報告披露，去年底止，公司持有淨現金106.5億元，淨資產負債率17%。雖然現金水平較2012年底的220億元、及去年6月底的152億元大跌，但美銀美林認為，SOHO中國早前剛出售海倫廣場及靜安廣場，相信其現金水平將會提高，資產負債表更健康。今年2月，SOHO中國宣佈出售上海的海倫廣場及靜安廣場，總交易額為52.3億元。
去年公佈業績時，SOHO中國手持現金高達220億元，當時行政總裁張欣曾表示，公司會預留資本面對「轉型」所出現的情況。
美銀美林發表報告指出，由於SOHO中國仍在轉型階段，當中存在不明朗因素，故該行對其合理估值作出40%折讓，日後當SOHO中國成功轉型，成為大地主並有穩定租金收入時，折讓將逐步縮減。


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■SOHO中國去年業績較市場預期高一成。圖為集團主席潘石屹。　資料圖片

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來源:蘋果日報網站