碧桂園負債率67%五年最高

碧桂園（2007）去年售樓金額首破千億（人民幣．下同），但業績卻未如預期理想。期內純利錄得85.1億元，按年增24%，末期息每股派16.83分。

[b]毛利率跌　增長動力減[/b]
去年毛利率按年跌6.3個百分點至30.3%，負債比率則升至過去五年高位的67.3%。分析員指，碧桂園為追求規模效益而犧牲毛利率，且數據顯示其增長動力減慢。
該公司昨午公佈業績後，股價隨即下瀉，全日收報3.98港元，跌4.3%。對於碧桂園去年毛利率跌至30.3%的低位，總裁莫斌解釋，是因毛利率較低的洋房佔比由前年的56%升至65%。管理層亦指建築成本雖同比增11%，惟產品定價增幅僅5%，預期今年毛利率維持於30%水平；負債比率控制於75%內。
今年合約銷售目標為1,280億元，銷售面積目標為1,100萬平方米，按年均增20%。財務副總監劉嘉毅指包括在建的現有總可售貨量達3,800萬平方米，貨值達2,500億元。
公司去年馬來西亞實現物業銷售確認收入達70億元，莫斌指不排除在當地續購更多地皮，亦有意開拓加拿大、美國及其他東南亞市場。
管理層在分析員會議上指，期望未來五年海外銷售佔比達三分之一。有內房分析員指公司業績遜預期，規模做大卻犧牲效率，今年銷售額定在僅增20%亦較保守；現金流長期處於負值，即使去年銷售強勁，亦未能扭轉，令人憂慮。

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■莫斌任總裁的碧桂園，去年毛利率按年跌6.3個百分點至30.3%，負債比率則升至67.3%。


來源:蘋果日報網站