百麗同店銷售首倒退 股價急瀉9%　市值蒸發73億

早前承認自己有「結構性問題」的「鞋王」百麗（1880），上季鞋類同店銷售竟然錄得倒退，按年下跌2.7%，為有史以來首次。管理層歸咎於新年旺季較短、天氣較凍等季節性因素，惟投資者以行動表示不受落，百麗昨日股價急瀉9%，為一年來單日最大跌幅，市值蒸發73億元。
記者：吳綺慧

百麗早段最多曾跌11%，及後走勢回順，收報8.41元，全日挫9.4%，成交額激增至5.61億元。百麗昨日沽空量創一年新高，沽空金額為2.06億元，比率高近37%。


[b]盛百椒上月拒認生意跌[/b]
由於百麗更改年結至2月底，故公司昨日公佈12月至2月的最新一季銷售數據，鞋類同店竟錄倒退2.7%，較市場預期為差，亦明顯偏離管理層上月稱、全年同店要達低單位數增長的指標。首席執行官盛百椒上月底在業績會上，曾透露生意疲弱，但對於是否錄得下跌時，他則稱「還不確定，在邊緣上」。去年百麗同店僅升2%，是連續第二年未達標。
百麗管理層昨日與部份分析員交流，指上季銷售下滑，主要是由於今年農曆新年位處1月份，令銷售旺季縮短；加上2月天氣較冷，導致春季貨品銷情疲弱。
百麗又透露，同店銷售的跌幅，主要是由銷量減少帶動，反而平均售價按年仍略有上漲。
有基金經理表示，對於百麗又把表現欠佳歸咎於季節性因素的說法，已感到厭倦，認為銷量下跌是相當重要的警號。「佢哋很強調自己會保得住個margin唔會跌，但你生意唔好，啲鞋越來越難賣，利潤率受影響，就只會是時間問題。」

[b]高盛：下跌幅度超預期[/b]
他續稱，由於百麗早前估值處於歷史低位，故不少券商一直力推；但今次的銷售表現，已令市場不信任公司的指標，短期難有利好因素出現。
高盛昨日發表報告，指儘管已預期百麗上季表現不濟，但是次的跌幅仍是偏離他們所預期。
該行指，由於人工成本上升，百麗必須維持5%以上的同店增長，才可防止去槓桿化（deleveraging）情況發生；否則只要有2至3%的同店銷售下跌，即可令同店經營溢利大幅減少15%至18%。
高盛預料，百麗會盡可能提升毛利率，去對抗這情況，但這同時會降低公司的競爭力。該行昨調低百麗今年盈利預測4%，目標價微降至9.5元，維持評級「中性」。

[img]http://static.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20140313/large/b0601a.gif[/img]

[img]http://static.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20140313/large/13bl51pz.jpg[/img]
■百麗上季鞋類同店銷售竟然錄得倒退，令股價昨急瀉9%。



來源:蘋果日報網站