證監傳調查旭光 華資細行提供九成孖展惹質疑

因踢爆中金再生（773）造假一戰成名的沽空機構格勞克斯研究（Glaucus Research），昨再度出手，狙擊有「中投三寶」之稱的新材料股旭光（067），指其嚴重誇大銷售規模，甚至可能有被清盤風險。綜合市場消息指，證監會其實早已就旭光立案調查，昨日更曾到持有旭光重倉的證券行了解情況。
記者：吳綺慧　石永樂　孔雪茵

證監會昨曾到持有旭光重倉的證券行，包括一間不算活躍的華資細行了解情況。據中央結算系統顯示，該行近月突然持有過億股旭光。消息指，該行可為旭光投資者提供九成孖展借貸。「連滙控（005）都未必做到九成孖展，旭光就可以，𠵱家停咗牌，證監更要睇吓行資金有無問題，同埋要間行解釋點可以做到九成，分分鐘有手尾跟。」證監會不予置評。
市場消息透露，證監會早於前年底，曾向協助旭光上市的機構進行調查，並帶走相關文件。
Glaucus的報告於昨早10點半後「出街」，旭光股價半小時內即挫逾7%，隨即停牌。過去六個交易日，旭光沽空比率平均達13%至25%。

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■旭光主席張志剛聲言會就Glaucus報告指控追究到底。

[b]Glaucus指誇大銷售[/b]
旭光昨下半5時半舉行傳媒電話會議，主席張志剛稱報告指控「與事實不符」，聲言會追究到底。但記者追問報告內容何處出錯時，他卻拒絕進一步解釋，只表示會盡快提出證據，「一、兩日便可發公告」，公司會如期在周五（28日）公佈業績。張志剛又稱公司適時回購股份。
Glaucus指據內地工商檔案資料，旭光主要生產PPS樹脂的附屬公司四川得陽，在2011年及2012年收入分別只有1.89億元及1.81億元，較旭光公佈的數字少逾90%。Glaucus又指，旭光的除息稅前溢利率（EBIT）高達56%，較同業高出5至10倍，好賺程度已可媲美萬事達卡。
Glaucus又「幽默地」分析，旭光聲稱每年可銷售30萬噸用來生產瀉藥用的芒硝，以此計算藥量足以讓全中國14歲以上的人口、每人每年服用30劑，「投資者應該問自己：中國人是否便秘到這程度？」

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[b]對沖基金撐質疑合理[/b]
有對沖基金經理認為，Glaucus提出的質疑合理：「年年資本開支都多過盈利，如果公司真係咁profitable，點會在稅局交稅名單上只排74？仲要長期得4倍市盈率？」
旭光於2011年4月，獲中投及中信資本購入總值1.2億美元可換股債券，將於今年5月到期。Glaucus稱，以旭光現時的財務狀況，公司需進行債務重組或大舉發新股，方可應付贖回。即使公司清盤，料亦難以處理內地資產，故給予旭光目標價「零」元。


來源:蘋果日報網站