電子4巨頭 看淡本季

2015年04月29日【財經中心╱台北報導】

電腦較預期差 非蘋新機效應未現 下半年才好轉

狀況不妙
電子大廠進入法說旺季，昨天幾家電子大廠舉行法說，綜合幾家大廠看法，顯示第2季進入電子淡季，整體而言，電腦市況較預期差，而手機新機效應也不如預期，恐至下半年需求才有機會好轉。南亞科（2408）副總李培瑛表示，個人電腦市況較預期差，電腦廠去化庫存恐將延續至第2季末。另外，非蘋陣營智慧手機新機效應，未如預期發酵，加上蘋果與鴻海（2317）在中國推出二手整新機，也影響到銷售，造成非蘋陣營新機效應再往後推遲。

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需求增仍難扭轉淡季

他說，儘管伺服器需求不錯，消費性市場需求也如預期成長，但還是無法扭轉淡季，產品價格持續下跌，預期下半年需求才會好轉。
而手機品牌廠宏達電（2498）也舉行法說，預估本季營收460~510億元，季增10.8~22.8%，成長力道不如市場預期，相較去年同期650億元更衰退逾20%。宏達電全球業務總經理暨財務長張嘉臨說，本季營收較去年同期低，是希望維持健康庫存，避免季節性波動太大，鋪貨較保守，雖然他希望營收可逐季成長，但展望後市也偏保守。
友達（2409）總經理彭双浪指出，第1季淡季不淡，第2季電視需求也很不錯，但32吋以下部分產品轉弱，電視產品往高階發展，加上部分通路智慧型手機、電腦庫存過高需要調整庫存，本季是屬庫存調整季度，之後下半年會開始回溫，會有較好的成長。

宜觀察歐元日元匯率

就總體經濟來看，彭双浪說，歐元與日元的匯率變化值得觀察，加上新興市場由於貨幣貶值，進而影響對於整體購買力衝擊，也是要留意的地方。
可成（2474）董事長洪水樹表示，4~5月出貨動能維持3月歷史高檔，但6月起將因手機客戶新機大量產，也有大量舊機種交接，導致成長動能稍微走弱，第2季將有「可以感覺到的成長」。
不僅電子大老看淡第2季，外資對手機市場也偏保守，原認為中國手機市況本季有機會回溫，但因五一假期拉貨動能有疑慮，讓上游半導體廠營運吹寒風，尤以聯發科（2454）首當其衝。

外資砍聯發科目標價

日系外資預估，聯發科本季營收季增率僅0~10%，全年營收恐持平，若聯發科未下修全年財測預估，在營業費用年增超過20%下，勢必侵蝕獲利，並將全年手機晶片出貨下砍至4億套，目標價也下修至3字頭。
歐系外資雖然看好聯發科5月推出的全網通新品MT6735，帶動4G晶片出貨至1.6億套，但入門方案價格殺到8~11美元，未見小米或華為推出相關方案手機，量能還有疑慮。
對於外資看法，聯發科因明天將舉行線上法說會，目前為緘默期，未予回應。

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